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3月油市月评:本轮下调影响不大

时间:2014-06-02 03:09 来源: 作者: 点击:

  国际:东欧地缘政治主导国际原油走势中国经济数据低迷增大下行压力

  本月初,国际油价涨后回落整体收低,俄罗斯出兵乌克兰令东欧紧张局势升级之时,投机商大幅推涨油价。后俄军撤回基地,各方将通过对话方式化解危机,地缘风险情绪解除,投机商高位获利了结,国际油价连续大跌。月中,市场担忧乌克兰局势升级,且美国非农就业数据高于市场预期,国际油价小幅走高;在东欧地缘政治因素的支撑下,布伦特维持高位震荡走势,而WTI则在中国经济数据低迷、市场需求减弱、原油库存增长的打压下跌破100美元关口。

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  24日,汇丰银行发布中国制造业PMI指数初值为48.1,低于预期48.7以及前值的48.5,且创下8个月新低,其中产出指数初值降至47.3,创18个月低点,进一步增强了自去年四季度以来增长放缓的趋势。中国是世界第二大石油消费国,也是需求增长较快的国家之一,近年来受到经济快速增长的影响,中国石油需求也迅速增长,因而市场对中国经济增速放缓产生忧虑,使得国际油价走势承压。不过,乌克兰局势仍未得到妥善解决,加之上周末墨西哥湾发生船舶碰撞事故,导致4000桶原油泄露,以及一条连接炼油厂、石化工厂和墨西哥湾的休斯顿航道仍然无限期关闭。 www.VipStar.com.cn

  目前原油市场多空拉锯,东欧紧张的局势以及利比亚原油再度减产是市场最大的利好因素,投资者潜在的担忧情绪对油价走势构成底部支撑。不过,目前石油市场处于需求淡季,全球石油供应略显过剩,加之中国经济数据持续低迷,美联储继续缩减QE,原油市场下行压力甚重。短期来看,地缘风险将继续支撑油价延续高位震荡走势。俄罗斯与西方关系紧张,市场人士在评估双方相互制裁对石油供应的影响。俄罗斯供应给欧洲三分之一的天然气和五分之一左右的石油,除非俄罗斯原油和天然气出口中断,否则西德克萨斯轻质原油和布伦特原油价格都存在下行风险,第二季度全球油气可能供大于求。而一旦东欧局势明朗,俄罗斯油气供应中断风险解除,欧美油价将再度陷入跌势。

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  国内:三月汽柴均价持续走低本轮油价下调影响不大

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  国内方面,受市场需求不足及汽柴油限价下调预期的双重打压下,自226日全国成品油限价上调后,国内成品油市场行情持续低迷,汽柴油市场成交价格一路下探,目前部分地区汽柴油成交价格甚至低于上一次价格调整之前。截至24日,国内31个省市主营单位93#汽油批发均价为9118/吨,与2月底相比下跌148/吨;0#柴油批发均价为7896/吨,与2月底相比下跌242/吨。

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  26日,成品油调价窗口即将开启,按照目前的预测下调幅度在120-140/吨左右,两轮计价周期内国内主营柴油价格大幅走低,多已提前消化本轮调价幅度。从供需方面看,全国经济发展增速放缓,汽柴油需求有限。国家加强环境污染整治,部分工矿基建等用油单位开工严重受阻,汽柴油刚性需求缺乏有力支撑,下游业者为规避风险,入市操作意向较为淡薄,市场成交持续清淡。目前部分主营柴油价格处于相对低位,下调空间有限,伴随着天气转暖,春耕将陆续开始,各工矿行业也将逐渐恢复开工,主营柴油价格或在调价政策落实后多稳价销售为主,而部分主营为冲击月度任务,可能会顺势下滑。另外汽油需求较为平稳,清明到来之际,受出行人数增多影响,需求量也将有所提高,一定程度支撑市场价格,下调幅度亦不会很大。整体来看,业者看空后市,静待本轮调价落实,保持低仓操作,导致主营出货不畅,库存压力升高,进一步加大主营销售压力。调价后国内成品油市场将会小幅下滑后趋于平稳。

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  地炼方面,由于国际原油连日走低,山东炼厂加工胜利原油理论盈利延续走低,成品油下调预期利空中下游操作谨慎,下游产品迫于出货压力呈小幅走低趋势致利润继续收窄,中下游操作谨慎,整体购销不佳,地炼汽柴油出货均受阻,炼厂库存再次升高。24日当周,山东地炼开工率在亏损及库存压力下再次大幅下探。停工检修方面,中海东营石化全厂停工检修,博兴永鑫、青岛安邦也进入全厂停工,金诚石化常减压全部停工,下月汇丰石化、垦利石化、神驰化工、华联石化也有停工检修计划。目前市场总体仍处于去库存阶段,地方炼厂价格均不同程度走低,且优惠幅度也有所扩大。如果下月行情仍无起色,开工炼厂库存逐渐上升,不排除降低负荷的可能,近两月山东地炼开工或继续低谷徘徊。

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