增产政策持续发力 供需矛盾何时缓解?

短期来看，近月合约临近交割，深贴水情况下，期现价差有回归需求，市场情绪偏强将使得现货易涨难跌。

但后期需要注意：

一是，保供增产政策将持续发力。据发改委消息，近日又有16座鄂尔多斯露天煤矿取得接续用地批复，涉及产能2500万吨年左右，还有产能近5000万吨年露天煤矿将于9月中旬陆续取得接续用地批复。全部正常生产后，月可增加产量700万吨以上。随着时间的推移，供应势必将逐步好转。

二是，电煤传统需求淡季已经到来。进入9月份日耗将进一步走弱，终端采购紧迫性大为下降。同时，终端持续刚需采购下，库存水平较往年差值也在逐减缩小。面对高价市场煤，淡季采购意愿将较往年将更显偏弱。

综上所述，进入9月后，月初产地供应相对宽松，增产政策持续发力，供应量将稳步上升。叠加传统淡季，终端日耗即将面临大幅回落。此消彼长下，煤价有望迎来季节性回落。